银行股权正在资历“冰火两重天”：一边是上市银行年内股价不时上升伪娘 人妖，机构资金纷纷入场；另一边短长上市中小银行股权往复无东说念主问津，1元起拍、屡次流拍的情况百鸟争鸣。

第一财经记者属目到，1月在阿里拍卖平台上共有69笔中小银行股权“1元起拍”，波及资阳农商行、辽宁鞍山银行、兰州农商行等多家银行。但即便建树了廉价起拍的营销噱头，市集买账者依然未几。这类拍卖现在有近九成无东说念主报名。60余家银行中，已有31家也曾流拍。

业内觉得，银行股权热度分化与市集预期联系。部分中小银行自身范围较小、抗风险身手较弱，以致存在较多债务风险，面对估值向下的逆境。而上市银行自身实力较强，股息率高，比年来由风险偏好和无风险利率驱动，股票性价比突显。

上市银行股火热

2024年12月，银行股再次走出强势行情，Wind银行指数（882115.WI）从12月初的5977点所有上升至12月31日的高点6526点，区间涨幅超6%。

拉长工夫线看，全年银行股出现“狂欢式”上升。Wind数据娇傲，2024年全年银行板块涨幅超40%，40多只个股全线飘红。其中，上海银行、沪农商行、成齐银行、浦发银行涨幅超60%，南京银行、渝农商行、江苏银行等7只银行股涨幅在50%以上。

国有四大行涨幅也居于前哨，股价屡创历史新高，其中，农业银行2024年涨54.74%、工商银行涨超52%、中国银行涨45.24%、建设银行涨42.43%。

银行板块的市值情随事迁。Wind数据娇傲，2024年银行板块市值（不成回测）约为9.80万亿元，年底已加多至13.58万亿元，突破10万亿元关隘。其中，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行等9家银行年内市值增量在千亿元以上。

机构纷纷入场增握银行股。以险资为例，昨年12月31日，祥瑞东说念主寿时隔5年再度举牌。据线路，祥瑞东说念主寿托付祥瑞钞票经管有限包袱公司投资工商银行H股（01398.HK）股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%。

除祥瑞东说念主寿外，年内已有多家险资举牌银行股。长城东说念主寿岁首在A股举牌了无锡银行，祥瑞东说念主寿母公司中国祥瑞近期再次增握了工商银行H股和建设银行H股。

指数基金走强也利好年内银行股上升。浙商证券在1月最新研报中示意，基金投资的趋势运转从主动转向被迫。主动逾额收益难度加大，指数基金或成主流器具，指数重配、公募低配行业受益。典型行业包括银行、非银金融、公用事迹、建筑遮拦。

中小银行股权拍卖遇冷

上市银行股价节节攀升，多路资金涌入加握的同期，未上市的中小银行股权拍卖却宽敞遇冷。第一财经记者属目到，近期互联网拍卖平台中，中小银行“1元起拍”噱头百鸟争鸣，屡次流拍已成常态。

1月在阿里拍卖平台上共有69笔中小银行股权“1元起拍”，波及资阳农商行、辽宁鞍山银行、兰州农商行等多家银行。据梳理，这些拍卖的股权多为天然东说念主鼓励握有，股权数目也大多在10万股以下。

以江西新建农商动作例，又名天然东说念主鼓励拍卖该行5万股原始股权，评估价为11万元，起拍价建树仅为1元。该笔拍卖将于1月7日晚上8点30分运转，但终局发稿前暂无东说念主报名。

“与其说是‘让利’，更多1元起拍其实是包装的营销噱头。”又名拍卖行业东说念主士告诉记者，本年中小银行股权拍卖时容易遇冷，建树1元起拍不错引诱投资者的属目，减少流拍可能。不外，试验上因为存在保证金、详尽干事费、软件干事费等隐性用度，竞拍者要支付的老本会更高。

上述东说念主士向记者例如称，平台治安参与拍卖需要交纳保证金，一朝拍卖成交，保证金将不予退还。而部分银行股权拍卖天然是1元起拍，但保证金却在1万元至5万元不等。

记者属目到，上述江西新建农商行股权拍卖中，天然起拍价为1元，但需要交纳1万元保证金，成交后还需要支付详尽干事费、软件干事费。

但即便建树“1元起拍”噱头，市集买账者却并未几。上述69笔拍卖中，有62笔无东说念主报名，占比高达近九成。有31家也曾流拍，处于二次拍卖阶段。

事实上，这亦是近期中小银行股权拍卖遇冷的一个缩影。记者属目到，本年许多中小银行的股权齐是折价拍卖，但拍卖成交率较低，流拍已是常态。

例如，在阿里拍卖平台上，仅1月就有近200家中小银行股权正在二次拍卖，其中170笔拍卖0东说念主报名，占比超约略。仅有25笔拍卖有东说念主报名。

其中不少银行股权大幅打折后仍然流拍。最新一则案例是来自湖北荆州农村交易银行，该行又名天然东说念主握有的458.15万股股份1月5日第二次流拍。该笔股权的拍卖价为439.83万元，为评估价的八折。

原因为何？

从策画层面上看，银行业合座面对较大的功绩压力，净息差握续承压。

Wind数据统计娇傲，2024年前三季度，42家A股上市银行共已矣营业收入4.28万亿元，同比下降1.05%。国度金融监管总局数据娇傲，终局2024年三季度末，交易银行净息差为1.53%，比二季度末小幅下降0.01个百分点。其中大型交易银行下降0.01个百分点至1.45%，城商行下降0.02个百分点至1.43%；股份行和农商行则握平，分袂为1.63%和1.72%。

银行业合座承压，为什么上市银行、中小银行的股权呈现冰火两重天的态势？

一方面或与中小银行股权拍卖的特质相关。“现在中小银行被拍卖的股权大宗较为散布。”又名银行业内东说念主士对记者分析，中小银行时常在公司解决与策画经管层面相对薄弱、易出问题，但拍下这些散布股份的小鼓励很难对这类问题进行灵验制约。

此外他觉得，好多中小银行自身范围较小、抗风险身手较弱，以致存在较多的债务风险，面对估值向下的逆境，因此对投资者引诱力较弱。

“中小银行股权流拍时常也与机构的策略联系。”上述拍卖行业东说念主士先容，因为市集银行股权方向好多，大部分买家不焦躁。如若一拍没东说念主报名，他们会恭候二拍、三拍，平时价钱的扣头力度会冉冉加大。

另一方面，上市银行股本年走出强势行情，除基本面外，背后有更深脉络的市集身分。

“事实上，银行股投资不仅看基本面，更要看基本面除外的策略身分。”浙商证券银行业首席分析师梁凤洁觉得，本轮上升主要由风险偏好和无风险利率驱动。在房地产风险娇傲的阶段，银行股仍是深度调度。

在她看来，银行股合座上升，大行比小行强势的原因之一是大行资金容量大，同期大行在经济波动中，握续策画身手强，是市集避险的首选。

瞻望后市，大多机构仍看好银行板块后续走势。

信达证券银行业分析师张晓辉觉得，银行板块具有昭彰的顺周期特征，在策略宽放松释积极信号、企业投资需求回暖后，时常奉陪银行股建筑行情。

“银行股的行情仍有空间。”梁凤洁觉得，跟着快乐禁绝刚兑、地产周期下行、经济存在压力，社会可取得无风险利率轰动走低，现时无风险利率（10年期国债、5年期进款利率）低于2%，权贵低于现在银行股的股息率水平（四大行约为4.4%），存银行不如买银行，银行股性价比隆起。

此外，梁凤洁觉得，地产风险负面影响趋于钝化，银行策画有望筑底建筑。对公层面看伪娘 人妖，房地产风险在银行表内的娇傲仍是较为充分，不良娇傲的岑岭仍是由去。从零卖层面看，现时银行按揭贷款典质率仍较为满盈，对房价下落仍有承受力。